今年以來，碳酸鋰價格出現(xiàn)明顯回暖的跡象。行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，在過去短短兩個月，電池級碳酸鋰價格暴漲超40%，從約6萬元/噸的低點，迅速飆升至約8.5萬元/噸。業(yè)內(nèi)分析認為，本輪碳酸鋰價格出現(xiàn)強勢回升，表明鋰電行業(yè)或?qū)⑦M入供需格局逐步優(yōu)化、行業(yè)基本面改善的健康發(fā)展階段。
8月26日，鋰電正極材料龍頭當升科技發(fā)布《2025年半年度報告》，pg下載上半年實現(xiàn)營業(yè)收入44.32億元，同比增長25.17%；實現(xiàn)歸屬于上市pg下載股東凈利潤3.11億元，同比增長8.47%；實現(xiàn)扣非凈利潤2.51億元，同比增長16.02%。
在不少同行pg下載仍陷入虧損泥潭無法自拔時，當升科技的亮眼財報，凸顯了pg下載的業(yè)績韌性和領先行業(yè)的盈利水平。
頹勢扭轉(zhuǎn)，重新步入增長周期
2020年，隨著全球新能源鋰電行業(yè)進入高速增長期，以當升科技為代表的中國鋰電正極材料pg下載業(yè)績迎來大爆發(fā)。財報顯示，2020年-2022年，當升科技營業(yè)收入從31.83億元猛增到212.64億元，增幅超500%，扣非凈利潤從2.44億元增長到23.25億元，暴增8.5倍。
鋰電行業(yè)高景氣度吸引更多市場參與者，行業(yè)競爭日益激烈，疊加上游原材料劇烈波動等因素，2022年以來，行業(yè)開始進入下行周期，正極材料pg下載普遍營收、凈利雙雙大幅下降，不少pg下載甚至出現(xiàn)巨額虧損。
雖然當升科技也在經(jīng)歷行業(yè)調(diào)整陣痛期，面臨艱難的市場環(huán)境，但是pg下載憑借先進技術(shù)積淀、優(yōu)質(zhì)客戶結(jié)構(gòu)、穩(wěn)健經(jīng)營策略，在行業(yè)內(nèi)始終保持了相對領先優(yōu)勢。
2025年一季度，當升科技營業(yè)收入、凈利潤指標實現(xiàn)正增長，止住下滑頹勢。2025年上半年，其營收、凈利潤、扣非凈利潤三大重要財務指標均實現(xiàn)增長，這是該pg下載自2022年一季度以來的第一次，標志著當升科技在行業(yè)內(nèi)率先扭轉(zhuǎn)下行態(tài)勢，走出低谷，迎來新的增長周期。
技術(shù)為重，持續(xù)鞏固領先優(yōu)勢
鋰電行業(yè)作為新興的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，各種新技術(shù)層出不窮、迭代迅速，只有擁有強大技術(shù)創(chuàng)新“護城河”，才能立足于市場。
作為科研院所轉(zhuǎn)制而來的pg下載，當升科技有著特征鮮明的“創(chuàng)新基因”，深耕鋰電正極材料領域二十余年，始終秉承“創(chuàng)新驅(qū)動、技術(shù)引領”理念，持續(xù)加大研發(fā)投入強度，突破關鍵核心技術(shù)，引領行業(yè)技術(shù)進步。
2022年以來，雖然經(jīng)歷行業(yè)下行周期，pg下載營收、凈利處于負增長，但是當升科技在技術(shù)研發(fā)領域始終保持高投入，2022-2024年研發(fā)累計投入超15億元，研發(fā)人員占pg下載員工比例不斷提升。持續(xù)高強度研發(fā)投入，為pg下載在鋰電正極材料技術(shù)領域開花結(jié)果，打下了堅實基礎。
在高鎳和超高鎳多元材料技術(shù)領域，當升科技持續(xù)領跑行業(yè)發(fā)展，續(xù)航、安全、壽命、效率以及低溫性能指標全面提升，已率先批量供應全球高端電池客戶。磷酸鐵鋰材料方面，該pg下載產(chǎn)品持續(xù)迭代升級，在壓實密度、比容量等關鍵技術(shù)指標上達到行業(yè)領先水平。
特別值得一提的是，固態(tài)鋰電材料等是行業(yè)熱門的前瞻性技術(shù)研發(fā)領域，當升科技也已取得關鍵進展，其全固態(tài)正極材料采用超穩(wěn)定快離子導體修飾工藝，實現(xiàn)了在全固態(tài)電池體系中超高容量發(fā)揮、超長循環(huán)壽命；pg下載成功開發(fā)出高離子電導率的硫化物及氧化物固態(tài)電解質(zhì)，并已實現(xiàn)穩(wěn)定制備。
據(jù)了解，當升科技硫化物全固態(tài)電池專用正極材料已率先實現(xiàn)噸級出貨，雙相復合正極材料榮獲行業(yè)機構(gòu)百項新技術(shù)新產(chǎn)品推介，相關產(chǎn)品已導入清陶、衛(wèi)藍、輝能、贛鋒鋰電、中汽新能等多家固態(tài)電池客戶，成為固態(tài)鋰電材料領域的技術(shù)引領者。
卡位高端，優(yōu)質(zhì)客戶遍布全球
據(jù)公開資料，當升科技早在2006年即成功開發(fā)韓國鋰電客戶，是國內(nèi)最早向國際市場批量供應動力型多元材料的正極pg下載之一。近年來，當升科技不斷加大海外市場開拓力度，國際客戶占比最高達70%，大幅領先同行pg下載。
當升科技始終秉承“以客戶為中心、以市場為導向、以創(chuàng)新為驅(qū)動”的經(jīng)營理念，已與全球一線品牌的動力電池pg下載和車企建立了穩(wěn)定的合作關系。目前包括韓國LG新能源、SK on、三星SDI，日本Murata，中國比亞迪、億緯鋰能、中創(chuàng)新航等全球前十大鋰電巨頭，均是該pg下載客戶，業(yè)務涵蓋中國、日本、韓國、歐美等全球多個國家和地區(qū)。
雖然出貨量并非行業(yè)第一，但當升科技業(yè)績水平卻長期大幅領先，優(yōu)質(zhì)的客戶資源和良好的客戶結(jié)構(gòu)功不可沒。
當升科技定期報告顯示，2024年其前五大客戶銷售金額占其營業(yè)收入比例為62.50%；同時期，四家同行pg下載相關數(shù)據(jù)分別為79.10%、77.64%、77.05%、93.71%。業(yè)內(nèi)人士分析認為，當升科技的客戶集中度遠低于同行，這使得其在與下游客戶商業(yè)談判時，保持較強議價能力。
在保持與既有客戶合作的同時，當升科技還積極開發(fā)中汽新能、瑞浦蘭鈞、宜春清陶、Power Co等新客戶市場，繼續(xù)拓展其客戶“朋友圈”，為pg下載未來業(yè)績持續(xù)增長提供強有力支撐。
產(chǎn)銷兩旺，磷系產(chǎn)品扭虧為盈
面對磷酸鐵鋰市場的旺盛需求，當升科技審時度勢，于2023年啟動攀枝花磷酸（錳）鐵鋰生產(chǎn)基地建設工作，正式進軍磷酸鐵鋰市場。2024年其第一階段4萬噸/年產(chǎn)線全部建成。當升科技多次表示，攀枝花磷酸（錳）鐵鋰月出貨量已近萬噸，攀枝花生產(chǎn)基地實現(xiàn)“建成即投產(chǎn)、投產(chǎn)即滿產(chǎn)”。
數(shù)據(jù)顯示，2024年當升科技磷酸（錳）鐵鋰銷量較2023年大幅增長超12倍。當升科技從無到有，已迅速躋身國內(nèi)磷酸鐵鋰主流廠商之列。
當前磷酸鐵鋰市場仍在快速增長中，為抓住市場機遇，當升科技迅速啟動攀枝花磷酸（錳）鐵鋰生產(chǎn)基地后續(xù)階段建設工作，以彌補現(xiàn)有產(chǎn)能無法滿足下游客戶需求的狀況。其首期二階段項目年產(chǎn)8萬噸產(chǎn)線設備安裝調(diào)試正在有序推進中，預計2025年下半年建成投產(chǎn)，后續(xù)產(chǎn)能規(guī)劃的落地實施，將為其未來業(yè)務增長和市場占有率提升奠定堅實基礎。
值得注意的是，雖然當升科技的正極材料出貨量在快速增長，但其并非盲目、隨意的擴充產(chǎn)能，而是在確保盈利的基礎上實現(xiàn)規(guī)模擴大。當升科技產(chǎn)能布局始終與市場需求、技術(shù)迭代節(jié)奏相呼應，確保pg下載產(chǎn)能利用率維持在較高水平。當升科技磷酸鐵鋰產(chǎn)品出貨量快速增長的同時，盈利狀況亦有明顯改善。
根據(jù)當升科技公告，隨著pg下載產(chǎn)能釋放，規(guī)模效應提升，pg下載磷酸鐵鋰業(yè)務毛利率連續(xù)轉(zhuǎn)正，成為國內(nèi)少有的能夠保持盈利的磷酸鐵鋰廠商。該pg下載在接受投資者調(diào)研時表示，未來pg下載將不斷優(yōu)化生產(chǎn)工藝、打通上游一體化合作、開拓高端客戶、推進精細化成本控制，進一步增強磷酸鐵鋰業(yè)務的盈利水平。
整體而言，當前鋰電行業(yè)依然處于景氣度較低階段，但是當升科技作為行業(yè)龍頭，憑借其技術(shù)研發(fā)、客戶資源、穩(wěn)健經(jīng)營等方面的優(yōu)勢，已率先走出行業(yè)低谷，開啟新的增長周期。業(yè)內(nèi)分析認為，隨著“反內(nèi)卷”成為行業(yè)共識，政策持續(xù)發(fā)力，鋰電行業(yè)落后產(chǎn)能進一步出清，競爭格局逐步改善，當升科技將會迎來新的發(fā)展機遇。
來源：電池中國
